Sølvpriserne steg mandag til over 40 dollars pr. ounce for første gang i mere end et årti, drevet af stigende væddemål om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil sænke renten i denne måned.

Spot sølv steg med 2,04% til $40,55, det højeste niveau siden september 2011, før det faldt tilbage til $41,34 torsdag, et fald på 1,7%.

Analytikere tilskrev den seneste stigning reduceret likviditet under den amerikanske bankferie, hvilket styrkede sikre metaller som guld og sølv. Forventninger om rentenedsættelser fra Fed og et stramt udbud understøttede yderligere bevægelsen.

Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank, udtaler: "Sølv er brudt over 40 dollars pr. ounce til sit højeste niveau i 14 år, hvilket fortsætter en stigning, der allerede har leveret stigninger på 37,5% i år. Til sammenligning er guld steget med 31% i samme periode, men sølvs overpræstation afspejler dets dobbelte rolle som både et investeringsaktiv og et industrielt metal."

Hansen bemærkede, at stigningen ikke er starten på en ny tendens, men en del af en igangværende stigning siden 2022, understøttet af de samme makroøkonomiske kræfter, der har ført til et højere niveau af guldprisen. Han pegede på øgede forventninger til rentenedsættelser, Trumps toldpolitik, der risikerer at dæmpe væksten, samtidig med at inflationen holdes oppe, bekymringer om Feds uafhængighed og stigende geopolitiske risici.

Han tilføjede, at sølvs relative billighed sammenlignet med guld gav det ekstra momentum, med et guld-til-sølv-forhold på nær 85, over femårsgennemsnittet på 82. Mens guld har brug for nye rekordhøjder for at forlænge sin stigning, handles sølv stadig under toppen fra 2011 nær $50, hvilket giver plads til yderligere investorernes efterspørgsel.

Industriel efterspørgsel forbliver stærk

Hansen understregede sølvs unikke industrielle grundlag: "Sølv deler de samme makroøkonomiske drivkræfter som guld – dollar, reelle udbytter, kursfølsomhed – men drager også fordel af en robust industriel efterspørgsel, især inden for solenergi og elektrificering."

Prognoser tyder på endnu et bemærkelsesværdigt udbudsunderskud i år, omend mindre end i 2024. Strukturelle mangler har gentagne gange begrænset nedadgående korrektioner, selv i perioder med dollarstyrke eller reducerede forventninger til lempelse.

Efter at have brudt gennem modstandskurs nær $35 i juni, har sølv haft en tendens til at finde købere på fald, med højere volatilitet end guld på grund af sin hybride rolle.

Opsvinget faldt sammen med, at guld nåede et firemåneders højdepunkt på 3.483,59 dollars mandag, en stigning på 1,03 %. I modsætning til guld er efterspørgslen efter sølv dog næsten ligeligt fordelt mellem investering og industri, hvilket giver det to vækstmotorer. Solceller alene tegner sig for omkring 20 % af den globale efterspørgsel. Efterspørgslen efter smykker kan aftage, hvis priserne forbliver høje, men tilstrømningen af ETF'er forbliver robust med beholdninger på det højeste niveau i tre år.

Rentesænkninger og dollarsvaghed driver ædelmetaller

Kommentarer fra San Franciscos centralbankchef, Mary Daly, sidste fredag, opfordrede handlende til at overse en stærkere end forventet kerne-PCE-aflæsning, hvilket forstærkede satsningen på en sænkning på 25 basispoint i denne måned.

Dollaren kom under yderligere pres, efter at en amerikansk appeldomstol erklærede de fleste af Trumps toldsatser ulovlige, hvilket sendte guld til et firemåneders højdepunkt og sølv til et 14-årigt højdepunkt.

Friske PCE-inflationsdata viste en månedlig stigning på 0,2 % og en årlig stigning på 2,6 %, hvilket stort set er i overensstemmelse med forventningerne, og som fortsat understøtter ædelmetaller.

Ændringer i den globale dynamik på sølvmarkedet

Sølv ses i stigende grad som et hedgeaktiv, der tiltrækker interesse fra institutionelle investorer såsom pensionskasser og investeringsforeninger. Denne tendens kan understøtte en langsigtet stigning svarende til gulds udvikling.

USA er fortsat det største marked for sølvinvesteringer, anført af efterspørgslen efter pensioner. Indien følger tæt og kan snart overhale markedet, givet sidste års rekordstore import. Tyskland og Australien er også fortsat vigtige markeder, med mønter og guldbarrer som de mest populære former.

Silvers vej mod rekordhøjder

Det klare udbrud over $40 har udløst spekulationer om at genbesøge det historiske niveau på $50/ounce. Selvom det er vanskeligt at opnå i år, siger analytikere, at det ikke kan udelukkes.

To centrale drivkræfter vil være Feds pengepolitik og amerikanske handelstoldsatser. Hvis Fed lemper politikken, mens regeringen strammer toldsatserne, kan de to faktorer presse sølv tættere på rekordhøjder. Teknisk set er det næste mål toppen i 2011 på $44, med $50 i sigte på længere sigt.

Kortsigtede korrektioner er fortsat mulige, hvilket giver købsmuligheder nær $40-støtten, hvilket også stemmer overens med den opadgående trendlinje. En dybere tilbagegang kan teste $37-støtten, et niveau der har holdt sig gentagne gange tidligere.

De amerikanske aktieindeks steg en smule i starten af torsdagens handelssession efter offentliggørelsen af nye økonomiske data.

Ifølge ADP-data offentliggjort torsdag tilføjede den private sektor 54.000 job i august, hvilket er under forventningerne på 75.000, efter at have tilføjet 104.000 job i juli.

I mellemtiden viste tal fra Arbejdsministeriet, at antallet af førstegangsansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse steg med 8.000 til 237.000 i ugen, der sluttede den 30. august, hvilket er det højeste niveau siden slutningen af juni. Analytikere havde forventet 230.000 ansøgninger.

Efter ADP-rapporten viste CME Groups FedWatch-værktøj, at sandsynligheden for en rentenedsættelse fra Federal Reserve på septembermødet steg til 97,4 %, en stigning fra 96,6 % dagen før.

Klokken 15:18 GMT steg Dow Jones Industrial Average med 0,1% (26 point) til 45.297, S&P 500 steg med 0,1% (3 point) til 6.451, mens Nasdaq Composite steg med 0,1% (11 point) til 21.511.

Kobberpriserne faldt torsdag, presset af en stærkere amerikansk dollar og profithemmeligheder, efter at metallet steg til et femmåneders højdepunkt, forud for vigtige amerikanske beskæftigelsestal og midt i usikkerhed omkring toldsatser.

Tremåneders kobberprisen på London Metal Exchange faldt med 0,6 % til 9.917 dollars pr. ton kl. 09:45 GMT efter at have nået sit stærkeste niveau siden 26. marts på 10.038 dollars i den foregående handelssession.

Dette efterlader kobber med en stigning på omkring 13% år til dato.

Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank i København, udtalte: "Det lader til at være profithjemtagelse forud for disse økonomiske data. Desuden er niveauet på 10.000 dollars i øjeblikket en stærk barriere for kobberpriserne, mens de underliggende fundamentale forhold ikke er stærke nok til at bryde igennem det."

Data om den amerikanske private lønsum og månedlige jobnedskæringer offentliggøres senere torsdag, efterfulgt af den afgørende rapport om ikke-landbrugsmæssige lønsedler på fredag, som vil bidrage til at forme forventningerne til Federal Reserves kommende pengepolitiske møder.

I Kina faldt den mest handlede kobberkontrakt på Shanghai Futures Exchange med 0,5% til 79.770 yuan ($11.152,12) pr. ton.

Metalmarkederne blev også påvirket af en stabil amerikansk dollar, hvilket gør råvarer prissat i greenback dyrere for indehavere af andre valutaer.

Markedsbekymringerne blev yderligere forstærket af usikkerheden omkring efterspørgslen i Kina, verdens største forbruger af metaller. Galaxy Futures bemærkede, at en beskeden svaghed i slutbrugernes efterspørgsel kunne afspejle en afdæmpet sæson i Kina, selvom udbredte nedlukninger af fabrikker for genbrug af kobbertråd har givet en vis støtte til priserne.

Kinas produktion af raffineret kobber forventes at udvise et sjældent månedligt fald i september - det første i perioden siden 2016 - på grund af nye skatteregler, der begrænser udbuddet af skrotkobber.

For andre basismetaller faldt aluminium med 0,7% til 2.601 dollars pr. ton, nikkel faldt med 0,6% til 15.215 dollars, zink faldt med 0,7% til 2.842 dollars, og tin faldt med 0,6% til 34.480 dollars, mens bly forblev stabilt på 1.995,50 dollars.

Dollarindekset steg med 0,2 % til 98,3 klokken 15:02 GMT, efter at have nået så højt som 98,4 og så lavt som 98,08.

I den amerikanske handel faldt COMEX-kobberfutures til levering i december med 1,2 % til 4,57 dollars pr. pund inden 15:00 GMT.

Bitcoin-prisen stabiliserede sig omkring niveauet $110.800 i skrivende stund torsdag efter at have steget en smule i løbet af denne uge. Handlende indtager en forsigtig tilgang forud for vigtige amerikanske økonomiske data, der udkommer fredag, hvilket kan påvirke forventningerne til Federal Reserves pengepolitik og holde kryptovalutamarkederne i en tilstand af forventning.

I mellemtiden fortsatte spot Bitcoin exchange-traded funds (Spot Bitcoin ETF'er) med at tiltrække stærke tilstrømninger og registrerede mere end $300 millioner i tilstrømninger onsdag, hvilket forlængede deres positive stime for anden dag i træk.

Handlende afventer vigtige økonomiske data

Bitcoin-prisen begyndte ugen på en lidt positiv note og steg beskedent for at stabilisere sig omkring $110.500 torsdag, efter at have forlænget sin nedadgående tendens i tre uger i træk fra sit rekordhøje niveau på $124.474.

Data om ledige stillinger i USA (JOLTS), der blev offentliggjort onsdag, viste en afmatning på arbejdsmarkedet, hvilket styrkede budskabet på, at Federal Reserve vil reducere låneomkostningerne senere på måneden. Ifølge CME FedWatch Tool nåede sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint ved afslutningen af det to-dages rentemøde, der sluttede den 17. september, 97,6 %.

Markedsdeltagerne forventer også, at Fed vil implementere mindst to yderligere rentesænkninger inden udgangen af 2025, hvilket kan understøtte højrisikoaktiver som Bitcoin.

Handlerne fokuserer nu på amerikanske økonomiske data, der udkommer torsdag, herunder ADP's rapport om privat beskæftigelse, de ugentlige ledighedsansøgninger og ISM-service-PMI'en. Blikket vil dog fortsat være rettet mod rapporten om ikke-landbrugsjobs (NFP) for august, som er planlagt til offentliggørelse fredag kl. 12:30 GMT. Disse afgørende økonomiske data vil give klarere signaler om rentenedsættelsernes retning og give verdens største kryptovaluta målt på markedsværdi nyt momentum i dens retning.

Institutionel efterspørgsel understøtter priserne

Bitcoin-prisen modtog institutionel støtte i denne uge. Data fra SoSoValue viste, at spot Bitcoin ETF'er registrerede en ny tilstrømning på 301,32 millioner dollars onsdag, efter 332,76 millioner dollars tirsdag. Hvis tilstrømningen fortsætter og accelererer, kan BTC-prisen opleve yderligere bedring.

Ifølge 2025 Global Crypto Adoption Index, der blev offentliggjort tidligere på ugen af Chainalysis, rangerede Indien, USA og Pakistan i top tre, efterfulgt af Vietnam og Brasilien.

Rapporten bemærkede, at Asien-Stillehavsregionen (APAC) førte an i væksten i on-chain-kryptotransaktioner med en stigning på 69 % i forhold til året før, primært drevet af Indien, Vietnam og Pakistan, mens Latinamerika kom på andenpladsen med en vækst på 63 %.

Det bekræftede også, at Bitcoin fortsat er den vigtigste indgangsport til kryptoøkonomien og tiltrækker mere end 4,6 billioner dollars i kontantindstrømning (fra fiat-valutaer) mellem juli 2024 og juni 2025 - dobbelt så meget som indstrømningen, der blev fanget af andre Layer 1-mønter eksklusive Bitcoin og Ethereum.

Virksomheder allokerer 22% af overskuddet til Bitcoin

Finansservicevirksomheden River offentliggjorde i denne uge en forskningsrapport, der viser, at mange virksomheder allokerer langt mere end standardgrænsen på 1% af deres midler til Bitcoin. En undersøgelse foretaget af virksomheden i juli 2025 afslørede, at virksomheder, der bruger dens tjenester, investerer i gennemsnit 22% af deres nettoindkomst i Bitcoin, mens medianinvesteringen var 10%, hvilket afspejler den accelererende adoption på forretningsniveau.

Rapporten viste, at 63,6% af disse virksomheder ser Bitcoin som en langsigtet investering og fortsætter med at akkumulere den uden planer om at sælge eller rebalancere i den overskuelige fremtid.

Tekniske udsigter: Tegn på aftagende negativ momentum

Bitcoin-prisen steg en smule mandag efter en korrektion på næsten 5% i den foregående uge. Den lukkede over sit 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA-100) på $110.736 tirsdag og fandt støtte over det den følgende dag. I skrivende stund torsdag bevægede den sig tæt på dette gennemsnit omkring $110.800.

Hvis Bitcoin fortsætter sin bedring, kan opsvinget strække sig mod det daglige modstandsniveau på $116.000.

Det relative styrkeindeks (RSI) på den daglige graf viste en aflæsning på 44, lige under det neutrale niveau på 50, hvilket indikerer aftagende negativ momentum. I mellemtiden konvergerer MACD-linjerne med krympende røde søjler på histogrammet, hvilket antyder en mulig bullish crossover snart.